規(guī)模超170億元 3月首批上市ETF“定檔”

　　證券時(shí)報(bào)記者 余世鵬

　　3月初，資本市場(chǎng)迎來(lái)首批上市ETF(交易所交易基金)。截至2月28日收盤，11只新成立的ETF確定了上市日期，3月3日、4日、5日分別有1只、1只、9只ETF相繼在交易所上市，累計(jì)規(guī)模達(dá)170.22億元。加上另外3只新成立但上市時(shí)間待定的ETF，3月首批上市的ETF總數(shù)將達(dá)14只，累計(jì)規(guī)模為187.12億元。

　　新上市ETF表現(xiàn)亮眼，存量ETF也不遜色，其成交額不斷上升，資金結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。從周度數(shù)據(jù)來(lái)看，自1月下旬行業(yè)股票ETF實(shí)現(xiàn)凈流入后，已連續(xù)5周保持這一態(tài)勢(shì)，凈流入金額從起初的3.97億元逐步增加，目前已突破50億元。其中，機(jī)器人ETF、創(chuàng)新藥ETF、芯片ETF等資金凈流入的行業(yè)股票ETF，都集中在當(dāng)下市場(chǎng)備受關(guān)注的科技行情領(lǐng)域。

　　上市ETF兩大來(lái)源

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，3月首批上市的14只ETF，均于上周(2月24日至2月28日)內(nèi)剛成立。這些ETF主要有兩類來(lái)源：

　　其一為跟蹤上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)的科創(chuàng)綜指ETF，這是14只產(chǎn)品中的主要品種，數(shù)量達(dá)11只，由易方達(dá)、華夏、南方、博時(shí)、鵬華等頭部公募發(fā)行。其中，易方達(dá)基金和博時(shí)基金旗下的科創(chuàng)綜指ETF募集資金均達(dá)20億元，是14只ETF中規(guī)模最大的兩只。其余科創(chuàng)綜指ETF的募集規(guī)模也都超10億元，在11億元至18億元之間，且大多數(shù)將于3月5日上市交易。

　　其二是跟蹤滬深300、上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)、中證港股通高股息投資指數(shù)等的其他ETF。具體來(lái)看，萬(wàn)家基金旗下的滬深300ETF于2月25日成立，募集規(guī)模5.88億元；嘉實(shí)基金旗下的中證港股通高股息投資ETF成立于2月26日，募集規(guī)模8.46億元；萬(wàn)家基金旗下的上證科創(chuàng)板50成份ETF同樣成立于2月26日，募集規(guī)模2.56億元。

　　除了上述已成立的ETF外，截至2月28日還有11只處于發(fā)行中的ETF。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，11只產(chǎn)品中既有新能源、信息技術(shù)、機(jī)器人、生物醫(yī)藥、商用衛(wèi)星等主題ETF，也有中證A50、中證A500等寬基ETF。其中，招商中證A50ETF募集截止日為3月28日，興業(yè)中證A500ETF于2月28日起發(fā)行。

　　此外，截至月28日，還有5只ETF排上了發(fā)行檔期。其中，銀河中證A500ETF、廣發(fā)中證智選高股息策略ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF等4只產(chǎn)品擬于3月3日起發(fā)行，易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF于3月5日起公開發(fā)售。

　　資金結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

　　上述ETF動(dòng)態(tài)，折射了開年以來(lái)資金通過ETF入市的縮影。包括上周成立的14只基金在內(nèi)，截至2月28日，2025年以來(lái)上市的ETF數(shù)量已達(dá)到61只，累計(jì)入市規(guī)模突破了400億元。

　　和增量資金入市相呼應(yīng)的是，交投活躍下ETF的成交額持續(xù)上升。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，上周全市場(chǎng)ETF的日均成交額達(dá)到了1126.64億元，較此前一周的1077.86億元持續(xù)放量。與此同時(shí)，ETF的資金結(jié)構(gòu)也在持續(xù)改善。截至2月28日收盤，上周全市場(chǎng)ETF凈流出82.79億元。但從細(xì)分品種來(lái)看，行業(yè)股票ETF持續(xù)吸引資金流入。

　　根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，從周維度看，行業(yè)股票ETF從1月下旬開始實(shí)現(xiàn)凈流入以來(lái)，連續(xù)5周延續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)，且凈流入金額逐步提升，從最初的3.97億元增加到了上周的52.65億元。相比之下，上周股票ETF依然存在390.97億元的凈流出，為2月以來(lái)的連續(xù)五周凈流出。

　　從具體產(chǎn)品來(lái)看，上周港股、科技相關(guān)的主題ETF備受資金青睞，而大規(guī)模的寬基產(chǎn)品凈流出明顯：

　　一方面，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF上周凈流入33.14億元，為全市場(chǎng)凈流入最高的ETF，其次是華夏中證機(jī)器人ETF(24.4億元)。

　　另一方面，華泰柏瑞滬深300ETF上周凈流出超過60億元，達(dá)到66.28億元。易方達(dá)滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF的凈流出均超過了30億元。

　　科技板塊需要重估

　　不難發(fā)現(xiàn)，上述ETF的資金凈流入，相當(dāng)程度上指向了當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)心的科技板塊行情。根據(jù)博時(shí)基金觀察，春節(jié)以來(lái)市場(chǎng)在DeepSeek等概念的帶動(dòng)下表現(xiàn)較好，從行業(yè)板塊層面來(lái)看，科技板塊可能有持續(xù)活躍的機(jī)會(huì)，短期注意擁擠度與情緒；但中長(zhǎng)期來(lái)看，在政策持續(xù)發(fā)力、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇以及科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，A股有望保持震蕩向好的趨勢(shì)。

　　華夏基金對(duì)證券時(shí)報(bào)記者分析，中國(guó)科技板塊需要的是一輪重估與覺醒。認(rèn)知的定價(jià)，則是接下來(lái)的關(guān)鍵步驟。在DeepSeek重塑全球AI格局的過程中，底層邏輯的質(zhì)變?cè)谝�發(fā)三重定價(jià)重構(gòu)：一是應(yīng)用層，二是終端，三是算力。博時(shí)基金權(quán)益投資四部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理肖瑞瑾分析，可以從大模型、算力芯片、端側(cè)硬件、應(yīng)用、人形機(jī)器人、智能駕駛六個(gè)維度分析人工智能相關(guān)投資主線。

　　“從DeepSeek大模型研發(fā)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)大模型研究能力已基本追平海外同行。但算力芯片領(lǐng)域受限于國(guó)內(nèi)先進(jìn)半導(dǎo)體工藝制程落后于海外，大模型訓(xùn)練所需的算力需求尚未得到充分的國(guó)產(chǎn)供給來(lái)滿足。”肖瑞瑾表示。

　　需要指出的是，隨著人工智能發(fā)展持續(xù)深入，其對(duì)各個(gè)細(xì)分賽道的賦能效應(yīng)逐漸形成新的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。以醫(yī)藥為例，鵬華基金權(quán)益投資二部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理金笑非表示，隨著深度學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的進(jìn)步，包括DeepSeek這類技術(shù)帶來(lái)的突破，可以顯著提高醫(yī)療服務(wù)的效率，同時(shí)促使AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展，包括基因檢測(cè)、疾病診斷、藥物研發(fā)、健康管理和醫(yī)療影像等。

　　“AI醫(yī)療發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)說(shuō)，提升行業(yè)效率與質(zhì)量、降低研發(fā)成本、優(yōu)化醫(yī)療資源配置，有助于緩解當(dāng)前行業(yè)面臨的一些壓力因素。從投資角度來(lái)看，AI醫(yī)療是近年醫(yī)藥板塊中新出現(xiàn)的重要細(xì)分方向，中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，有望為板塊帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)�！苯鹦Ψ欠Q。